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國際油價為何不穩定?麵對供應過剩如何影響中國油市走向?
  • 發布時間:9/15/2018 8:04:42 AM
IEA月報稱,8月OPEC原油供應升至九個月高點3263萬桶/日,盡管OECD之外的石油需求具有韌性,但匯率下跌和貿易爭議給2019年需求前景帶來風險。IEA指出,7月 OECD商業原油庫尊增加790萬桶至280億桶。與此同時IEA預測,2018年四季度全球原油需求1.0029億桶/日,2019年一季度全球原油需求9927萬桶/日。這意味著全球原油庫存仍維持著穩步上漲的態勢,但是需求已經開始有所放緩,這或加劇未來供過於求狀況的出現。

從供需求角度分析中國國內油市走向

總體而言,2018年下半年國內油價仍存在著下行的風險,中國成品油產量在2018年繼續上升。

在2018年下半年,隨著主要煉油廠的維修和新建成的機組的投產,國內的原油產量還有進一步上升的空間。隨著國際油價上漲帶動了國內石油價格同步上漲,使得煉油利潤得到改善,加工熱情日益高漲,運營速度也提高。市場人士表示,預計2018年國內成品油產量繼續增。

中國煉油企業急於出口石油,原因是2018年下半年需求減緩。在傳統的9月和10月的高峰季節,對柴油的需求將會增加。但是今年以來國內加大了對於原油行業的整改與監管,特別是在北方地區,冬季供暖季節的監管更加嚴格,因此預計2018年對柴油的需求將再次轉為負增長,或為-2%。在汽油方麵,在夏季和國慶節期間,汽油需求逐漸回升。但是新能源汽車的出現擠占了傳統汽車的市場空間,在一定程度削減了汽油的市場份額。因此,2018年的年度汽油需求增長是有限的,預計將達到1%左右。

在國內產能明顯過剩的情況下,部分成品油公司將會選擇出口以消化庫存。目前,我國成品油主要向東南亞出口,也有部分資源流向澳大利亞和南美市場,不過在中美貿易局勢有所加劇的情況下,這可能會減少出口的利潤,在一定程度上可能會導致出口商折價出售,因而拉低總體的油價水平。

國際原油技術分析:

周四,受到供應增加影響,美、布兩油結束二連漲。截至收盤,美油期貨收跌2.12%,報68.81美元/桶;布油期貨收跌1.66%,報78.43美元/桶。

周五(9月14日)亞市盤中,美國原油承壓於69美元關口下方,油價周四再度大跌因IEA月報顯示,8月歐佩克產量增至9個月來的高位,達到3263萬桶/日,8月全球原油供應已經觸及創紀錄的1億桶/日。技術麵顯示,原油的上行勢頭有再度逆轉的趨勢。

天圖顯示,美國原油周四大跌,油價目前交投於50、100日均線水平附近,技術指標漲勢放緩,RSI漲勢暫停,KD指標有回落的趨勢。這暗示油價回落風險加劇。此外,雲圖上行雲走勢較為疲軟,這也成為限製油價上漲的因素。此外,MACD上行動能大幅下跌,這也暗示油價下行壓力正在上升。

4小時圖顯示:油價短線跌勢有所放緩,但整體風險依舊傾向下跌。MACD零軸之上死叉且下行動能柱拉升,RSI目前震蕩下行暗示油價依舊承壓。盡管KD指標有自超賣水平反彈的趨勢,不過雲圖上行雲走勢極為疲軟,且先行A線震蕩回落。如果油價有效跌穿38.2%支撐,那麽將有望迎來更大的跌勢。

原油價格昨日在IEA報告的利空之下大幅下挫,在衝高的關鍵時刻,價格沒能形成有效突破。前期衝高之際資金增倉並不積極,說明對價挌持續追高顧慮較大,颶風炒作過後,價格也就自然回落。但是IEA月報也指出,美國對伊朗能源行業的製裁已將供應削減至兩年來的低點,伊朗8月份原油出口量較7月份下降28萬桶/日,至190萬桶/日。而委內瑞拉因經濟危機加劇而減產,以及其他地區意外導致供應減少,將使供需平衡保持緊張。IEA對於後期的觀點還是偏向於樂觀,尤其是利比亞存在巨大的不確定性,一旦有武裝分子對港口實施攻擊,那麽利比亞的100萬桶原油產量將再次受到影響。總體而言油價暫時仍回歸至區間內運行,但後期不排除借助地緣動蕩繼續衝擊上檔阻力,注意節奏把握。

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